Aug 13, 2009

cover




PENGARUH PROFIT MARGIN, TOTAL ASSET TURN OVER, EQUITY MULTIPLIER DAN PLOWBACK RASIO TERHADAP SUSTAINABLE GROWTH RATE PERUSAHAAN LQ45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA 2003-2008

SKRIPSI

disajikan sebagai salah satu syarat

untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi

Prodi Akuntansi


oleh

Muhammad Syukron

3351404049


JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS NEGERI SEMARANG

2009

PERSETUJUAN PEMBIMBING

Skripsi ini telah disetujui oleh Pembimbing untuk diajukan ke Sidang Panitia Ujian Skripsi pada:

Hari : Kamis

Tanggal : 5 Maret 2009


Pembimbing I Pembimbing II


Drs. Subkhan Indah Fajarini, S.E.Akt M. Si.

130686738 132297153


Mengetahui,

Ketua Jurusan Akuntansi



Drs. Sukirman, M.Si

131967646






PENGESAHAN KELULUSAN

Skripsi ini telah dipertahankan di depan Sidang Panitia Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Semarang pada:

Hari : Rabu

Tanggal : 25 Maret 2009


Penguji Skripsi




Drs. Agus Wahyudin, M.Si

131658236


Anggota I Anggota II


Drs. Subkhan Indah Fajarini, S.E.Akt M. Si.

130686738 132297153

Mengetahui:

Dekan,




Drs. Agus Wahyudin, M.Si

131658236



PERNYATAAN

Saya menyatakan bahwa yang tertulis dalam skripsi ini benar-benar hasil karya saya sendiri, bukan jiplakan dari karya tulis orang lain, baik sebagian atau seluruhnya. Pendapat atau temuan orang lain yang terdapat dalam skripsi ini dikutip atau dirujuk berdasarkan kode etik ilmiah.

Semarang, 5 Maret 2009


Muhammad Syukron

NIM.3351404049




















MOTTO DAN PERSEMBAHAN

Motto:

  • Some people make their goals the stars, They may live and die never reaching them, but in the darkness of the night, those stars will guide them to their destination, because they put them in their sights (Rabia al-Adawiya)

  • Give the world the best you have, and the best will come to you. (Madeline Bridge)

  • Try not to become a man of success but a man of value.
    (Albert Einstein)


PERSEMBAHAN

Untuk Almarhum Bapak

Untuk Ibu, Kakak Dan Adik

Untuk Keluarga Besar Ikabama

Untuk Para Pahlawan Tanpa Tanda Jasa

Untuk Someone, Thanks For All

Untuk Keluarga Besar Kopma Unnes

Untuk Keluarga Besar KIME FE

Untuk Almamaterku.




KATA PENGANTAR


Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi dengan judul Pengaruh Profit Margin, Total Asset Turn Over, Equity Multiplier dan Plowback Rasio Terhadap Sustainable Growth Rate Perusahaan Lq45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2003-2008 Maksud dari penyusunan skripsi ini adalah untuk memenuhi dan melengkapi salah satu syarat dalam menyelesaikan pendidikan pada Jurusan Akuntansi S1 Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Semarang.

Penulis dalam penyusunan skripsi ini, memperoleh bantuan, bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak, oleh karena itu dengan kerendahan hati, penulis ucapkan terima kasih kepada :

  1. Prof Dr. H. Sudijono Sastroatmodjo,M.Si ., Rektor Universitas Negeri Semarang.

  2. Drs. Agus Wahyudin, M.Si., Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Semarang.

  3. Drs. Sukirman, M.Si., Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Semarang.

  4. Drs. Subkhan, Dosen Pembimbing I yang penuh perhatian dan kesabaran dalam memberikan bimbingan.

  5. Indah Fajarini S.E. Akt ,M.Si Dosen Pembimbing II yang telah memberikan arahan dan petunjuk dalam penulisan skripsi.

  6. Bapak dan Ibu Dosen, yang telah memberi bekal ilmu yang tidak ternilai harganya selama belajar di Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi.

  7. Almarhum Bapak, Ibunda tercinta serta Adik-Kakakku yang telah memberikan dorongan baik moril maupun spirituil untuk menyelesaikan skripsi ini.

  8. Sahabat sahabatku, mo2k, slamet, weko, naning, sari, nano, pri, santi, zuhri, yaya, dan roffi yang telah memberikan motivasi dan dukungan serta inspirasinya.

  9. Segenap pengurus, anggota, karyawan dan rekan badan pengawas Kopma Unnes yang telah mewarnai lembaran hidupku menjadi lebih indah dan bermakna

  10. Segenap fungsionaris dan anggota Komunitas Ilmiah Mahasiswa Ekonomi (KIME) FE yang selalu memberi motivasi, semangat dan doa

  11. Temanku semua di kelas Akuntansi S1 2004 yang telah memberikan motivasi dalam pembuatan skripsi ini.

  12. Semua pihak yang terkait yang telah membantu penulis menyelesaikan skripsi ini yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu.

Akhirnya dengan segala kerendahan hati yang tulus penulis berharap skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi pembaca dan pihak-pihak yang bersangkutan.









Semarang, 5 Maret 2009


Penulis







ABSTRAK


Muhammad Syukron, 2009. Pengaruh Profit Margin, Total Asset Turn Over, Equity Multiplier dan Plowback Rasio Terhadap Sustainable Growth Rate Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2003-2008. Sarjana Ekonomi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Semarang. 120 halaman.


Kata Kunci : Profit Margin, Total Asset Turn Over, Equity Multiplier, Plowback Rasio, Sustainable Growth Rate dan LQ 45

Keberlangsungan usaha merupakan salah satu tujuan perusahaan disamping memperoleh laba demi kemakmuran pemilik perusahaan oleh karena itu setiap perusahaan cenderung ingin bertumbuh untuk menjadi lebih besar. Pengaturan pertumbuhan membutuhkan keseimbangan yang sesuai antara tujuan penjualan perusahaan,efisiensi operasi dan sumber pendanaan keuangan. Sustainable growth rate (SGR) atau tingkat pertumbuhan berkesinambungan merupakan alat perencanaan yang efektif dalam mengatur tingkat pertumbuhan perusahaan. Permasalahan yang dikaji dalam penelitian ini adalah apakah rasio keuangan profit margin (PM), total asset turn over (TATO), equity multiplier (EM) dan plowback ratio (PR) berpengaruh positif terhadap sustainable growth rate (SGR) perusahaan LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2003-2008 baik secara parsial maupun simultan.

Penelitian ini adalah penelitian kasus dengan objek penelitian laporan keuangan pada perusahaan perusahaan yang terdaftar di BEI dan termasuk kedalam Indeks LQ 45 antara periode 2003-2008. Populasi penelitian ini adalah perusahaan yang tercatat pada indek lq 45 pada tahun 2003-2008. Sampel penelitian diambil dengan teknik purposive sampling, yaitu berjumlah 11 perusahaan. Variabel independen dalam penelitian ini adalah PM, TATO, EM,dan PR, sedangkan variabel dependennya adalah sustainable growth rate (SGR). Metode pengumpulan data dilakukan dengan metode dokumentasi. Data yang terkumpul dianalisis dengan teknik deskriptif dan verifikatif.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan rasio keuangan PM,TATO,EM,dan PR, berpengaruh positif terhadap sustainable growth rate (SGR). Secara parsial hanya rasio PM,TATO dan PR yang mempunyai pengaruh positif terhadap sustainable growth rate (SGR), sedangkan EM tidak mempunyai pengaruh terhadap sustainable growth rate (SGR). Secara bersama-sama rasio PM,TATO,EM,dan PR memberikan sumbangan terhadap variabel terikat sebesar 75,5% sedangkan sisanya 24,5% dipengaruhi oleh faktor lain di luar model. Sedangkan sumbangan variabel bebas terhadap variabel terikat secara parsial yaitu PM memberi sumbangan sebesar 50,83%, dengan thitung (7,198) > ttabel (2,00) sehingga PM berpengaruh positif terhadap sustainable growth rate (SGR). TATO memberi sumbangan sebesar 21,90%, dengan thitung (3,747) < ttabel (2,00) sehingga TATO berpengaruh positif terhadap sustainable growth rate (SGR), sedangkan EM memberi sumbangan sebesar 1,29%, dengan thitung (0,809) < ttabel (2,00) sehingga EM tidak berpengaruh terhadap sustainable growth rate (SGR). PR memberi sumbangan sebesar 74,64%, dengan thitung (12,110) > ttabel (2,00) sehingga PR berpengaruh positif terhadap sustainable growth rate (SGR)

Berdasarkan hasil penelitian di atas, dapat disimpulkan bahwa PM, TATO, EM, dan PR secara bersama-sama mempunyai pengaruh berpengaruh positif terhadap sustainable growth rate (SGR) perusahaan LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2003-2008. Dari ketiga rasio tersebut, secara parsial rasio PM, TATO dan PR yang berpengaruh positif terhadap sustainable growth rate (SGR). Sedangkan rasio EM tidak mempunyai pengaruh terhadap sustainable growth rate (SGR), hal ini dikarenakan tidak dipertimbangkannya sektor industri dari perusahaan, sehingga terjadi gap EM diantara perusahaan sampel. Hal tersebut menunjukkan bahwa sustainable growth rate lebih banyak dipengaruhi oleh rasio profit margin yang mewakili tingkat efisiensi operasi, rasio total asset turn over yang menunjukan tingkat efisiensi penggunaan aktiva dan plowback ratio yang menunjukkan kebijakan deviden yang di ambil perusahaan. Perusahaan harus selalu menjaga kestabilan rasio keuangan agar mampu mencapai tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan dan perlu adanya penelitian lanjutan yang terkait dengan sustainable growth rate, dengan mempertimbangkan periode penelitian, sektor industri, dan rasio keuangan yang digunakan sebagai variabel penelitian



























DAFTAR ISI


Halaman

HALAMAN JUDUL i

PERSETUJUAN PEMBIMBING ii

PENGESAHAN KELULUSAN iii

PERNYATAAN iv

MOTTO DAN PERSEMBAHAN v

KATA PENGANTAR vi

ABSTRAK viii

DAFTAR ISI x

DAFTAR TABEL xiii

DAFTAR GAMBAR xiv

DAFTAR LAMPIRAN xv

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Masalah 1

1.2 Rumusan Masalah 21

1.3 Tujuan Penelitian 22

1.4 Kegunaan Penelitian 23

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Landasan Teori 24

2.1.1 Tinjauan Perencanaan Keuangan 24

2.1.1.1 Jenis Perencanaan Keuangan 28

2.1.1.1.1 Perencanaan Keuangan Jangka Pendek 29

2.1.1.1.2 Perencanaan Keuangan Jangka Panjang 29

2.1.2 Tinjauan Sustainable Growth Rate 30

2.1.2.1 Perkembangan Sustainable Growth Rate 30

2.1.2.1 Pengertian Sustainable Growth Rate 35

2.1.2.1.1 Internal growth Rate dan Sustainable Growth Rate 36

      1. Faktor Faktor yang berhubungan dengan Sustainable Growth Rate 39

2.1.3.1 Return On Equity 39

2.1.3.2 Profit Margin 42

2.1.3.3 Total Asset Turn Over 44

2.1.3.4 Return On Asset 46

2.1.3.5 Equity Multiplier 47

2.1.3.6 Retention Rate/Plowback Ratio 49

2.1.4 Perusahaan LQ 45 50

2.1.4.1 Evaluasi Indeks dan Pergantian Saham 51

2.1.4.2 Komite Penasehat 52

2.1.4.3 Hari Dasar Indeks Lq45 dan Awal Perhitungan 52

2.2 Kerangka Berpikir 52

2.3 Hipotesis 71

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian 72

3.2 Populasi dan Sampel Penelitian 72

3.2.1 Populasi Penelitian 72

3.2.2 Sampel Penelitian 72

3.2.3 Variabel Penelitian 76

3.2.3.1 Variabel Dependen 77

3.2.3.2 Variabel Independen 77

3.2.3.2.1 Profit Margin (X1) 78

3.2.3.2.2 Total Assets Turn Over (X2) 78

3.2.3.2.3 Equity Multiplier (X3) 78

3.2.3.2.4 Plowback Ratio (X4) 79

3.3 Metode Pengumpulan Data 79

3.3.1 Metode Dokumentasi 80

3.3.2 Metode Studi Pustaka 80

3.4 Metode Analisis Data 80

3.4.1 Analisis Deskriptif 80

3.4.2 Analisis Verifikatif 81

3.4.3 Analisis Regresi Empat Prediktor 81

3.4.3.1 Uji Asumsi Klasik 82

3.4.3.2 Uji Hipotesis 85

3.4.3.3 Koefisien Determinasi 87

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Hasil Penelitian 88

4.1.1 Deskripsi Variabel Penelitian 88

4.1.2 Analisis Verifikatif 92

4.1.2.1 Uji Penyimpangan Asumsi Klasik 92

4.1.2.1.1 Uji Normalitas 92

4.1.2.1.2 Multikolinearitas 93

4.1.2.1.3 Heterskedastitas 94

4.1.2.1.4 Otokorelasi 94

4.1.3 Analisis Regresi 96

4.1.3.1 Uji Simultan (Uji F Statistik) 98

4.1.3.2 Uji Parsial (Uji T) 99

4.1.3.3 Koefisien Determinasi 101

4.2 Pembahasan 102

BAB V PENUTUP

5.1 Simpulan 114

5.2 Saran 115

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN



DAFTAR TABEL


Tabel Halaman

2.1 Ringkasan Hasil Penelitian Terdahulu 60

3.1 Penentuan Sampel 74

3.2 Daftar Perusahaan Sampel 75

3.3 Ringkasan Gambaran umum perusahaan Sampel 76

3.4 Tabel Durbin Watson 85

4.1 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian 89

4.2 Collinearity Statistics 93

4.3 Hasil Perhitungan Estimasi Regresi Linear

Berganda Dengan Empat Prediktor 96

4.4 Hasil Perhitungan uji t terhadap empat variabel bebas 99








DAFTAR GAMBAR


Gambar Halaman

1.1 Sustainable growth rate dan manajer keuangan 15

2.1 Proses Perencanaan Keuangan Perusahaan 26

2.2 Kerangka Sustainable growth rate 66

2.2 Kerangka Berpikir 70

4.1 Grafik Normal Probability Plot 93

4.2 Grafik Scatterplot 94

4.3 Grafik Durbin Watson 95










DAFTAR LAMPIRAN



Lampiran Halaman

  1. Daftar perusahaan populasi 121

  2. Daftar perusahaan sampel 124

  3. Tabel Perhitungan Profit Margin 125

  4. Tabel Perhitungan Total Asset Turn Over 126

  5. Tabel Perhitungan Equity Multiplier 127

  6. Tabel Perhitungan Plowback Ratio 128

  7. Tabel Perhitungan Sustainable Growth Rate 129

  8. Tabel Perbandingan Sustainable Growth Rate dengan actual growth 130

  9. Tabel Perhitungan Descriptive Statistics 131

  10. Hasil output SPSS 16 132








Reactions:

0 comments:

Post a Comment